本報（chinatimes.net.cn）記者邱利 陳鋒 北京報道
隨著公募基金持續披露2024年四季報，一眾“頂流”基金經理的最新調倉情況相繼曝光。張坤減持中國海洋石油、美團、台積電，增持了阿裏；劉格菘大舉加倉，拋售、等新能源概念股；李曉星持倉“大換血”，配置以科技和白酒股為主。
展望後市，前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《華夏時報》記者表示，2025年市場的主要機會仍集中在被錯殺的優質股票上，以人形為代表的AI板塊將在2025年繼續表現，甚至可能貫穿全年。優質白馬股經過三年調整，估值上具有較大吸引力。隨著政策的落地和經濟數據的改善，預計2025年將迎來估值修複機會。
張坤大幅減持中海油
作為行業內首位主動權益“千億咖”，易方達旗下知名基金經理張坤一直備受矚目，截至2024年四季度末，張坤管理的4隻基金合計總規模達589.41億元，相比上一季度末縮水近百億元，管理規模再下一個台階。
從業績來看，去年四季度易方達優質精選、易方達藍籌精選、易方達優質企業三年持有、易方達亞洲精選的收益率分別為-9.84%、-9.81%、-8.60%和-6.67%。
持倉方麵，張坤仍鍾情於白酒股，調整了科技和周期等行業的結構。例如，中國海洋石油分別被易方達亞洲精選、易方達藍籌精選、易方達優質企業三年持有大幅減持17.05%、19.66%、38.84%，並退出易方達優質精選前十大重倉股名單。
張坤還加倉了阿裏，易方達藍籌精選、易方達優質企業三年持有對阿裏的增持幅度分別為19.27%、14.57%，易方達優質精選、易方達亞洲精選則分別減持阿裏0.51%和2.22%。攜程集團、新進易方達優質精選前十大重倉股，阿斯麥則重返易方達亞洲精選的持倉前十。
此外，普拉達、百勝中國等也獲加倉，而美團、台積電、新秀麗、富途控股、騰訊控股等個股則遭減持。
張坤認為，目前市場對不少優質公司提出的報價很有吸引力。
劉格菘重倉持有寒武紀
廣發基金“頂流”劉格菘最新運作情況也得以揭曉，截至2024年四季度末，他的管理規模為341.27億元，在管6隻基金（AC份額合並計算）僅有廣發創新升級的收益為正。
從持倉來看，劉格菘旗下基金減持新能源、加倉人工智能。報告期內，廣發小盤成長A、廣發創新升級、廣發雙擎升級A、廣發多元新興、廣發科技先鋒、廣發行業嚴選三年持有A分別對減持28.52%、22.82%、8.35%、24.18%、13.31%和0.19%。此外，億緯鋰能、陽光電源、等新能源產業鏈個股也遭到不同程度的減持。
AI芯片龍頭寒武紀則新進為廣發創新升級的第一大重倉股，期末持倉市值達3.42億元，Wind數據顯示，2024年四季度寒武紀飆漲127.56%，廣發創新升級的收益率為2.61%，大幅跑贏同期。
整體來看，劉格菘去年四季度的持倉依然圍繞鋰電池、新能源車、電子、光伏及產業鏈等全球比較優勢行業進行配置。
劉格菘在季報中指出，在經濟結構轉型過程中，科技製造等成長行業有望湧現出一批擁有卓越研發能力、顯著產品力優勢的公司。他堅信，不遠的將來，中國具備全球比較優勢的製造業終會擺脫重重困境，重新開啟新的周期。
李曉星持倉“大換血”
2024年四季度，銀華基金旗下百億級基金經理李曉星，對持倉進行了“大刀闊斧”的調換。整體來看，配置以白酒、科技和軍工股為主，阿裏、快手、美團、騰訊控股等港股也獲大幅加倉。
其中，規模最大的銀華心佳兩年持有的前十大重倉股換了7隻個股，包括、、、、、、退出前十大重倉股之列，而、華潤電力、、、、則為新進。
展望2025年，李曉星持有較為樂觀的態度。他表示，市場關注的重點是綜合考慮內生動能、外部衝擊和政策應對，名義增長能否回升。
“我們相信在一係列政策組合拳的效用下，好的因素會逐漸積累，經濟回升預期會逐步抬升。基本麵的預期回暖，疊加債券市場收益率空間被進一步壓縮，我們判斷權益市場2025年或將迎來更多的資金青睞。”李曉星稱。
張坤在四季報中坦言：“在管理基金的12年多時間裏，有幾個時點，例如2014年初和2024年底等，絕對估值都是很低的水平。如果進一步考慮無風險利率水平，2024年底的30年國債收益率隻有2014年初的不到一半，兩者對比，顯然2024年底的估值更有吸引力。”
展望後市，一位頭部券商分析師向《華夏時報》記者表示，從過去十五年的數據來看，市場表現較為規律，其中跨年是一分水嶺，之後市場勝率提升，春節至兩會市場風格倒向小盤，尤其是申萬小盤指數的上漲概率非常大。
責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶